炒币亏损1亿元，美图算错了！

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计谋进退，亏损一点也不委屈。

记者丨李慧琳 陈小平

编辑丨陈小平

炒比特币，美图翻车。

7 月 6 日晚间，美图发布公告称比特币总亏了多少亿，截至 2021 年 6 月底，其购买的比特币已损失约 1730 万美元。 按目前汇率计算，亏损为1.12亿元。

幸运的是，我在以太坊赚到了钱，同期浮动盈利约1470万美元。 两者相抵，美图小幅亏损260万美元。

从2021年3月开始，美图已连续三次购买虚拟货币，总投资高达1亿美元。 三笔投资曾为美图带来1.77亿元的浮盈。

炒币赚的钱来得快去得也快。

虚拟货币价格的起伏并没有让美图卷土重来，反而凸显了其战略上的不足。

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1亿美元硬币

美图进军币圈，正是虚拟货币的“狂潮期”。

3月7日，美图首次买入15000个ETH和379个BTC，总对价4000万美元； 3月17日，第二次加仓，买入16000个ETH，386个比特币，总对价5000万美元； 4 月 8 日，又花费 1000 万美元购买了 175.6 个比特币。

在中国的上市公司中，巨额货币购买非常罕见。 是美图公司董事会出台的加密货币投资计划，允许使用现金储备购买加密货币，净买入金额不超过1亿美元。

4月份之后，美图没有购买任何虚拟货币，也没有出售。 目前持有940多枚比特币和3.1万枚以太币，平均购买价格分别约为5.26万美元和1629美元。

美图很快尝到了一波甜头。

4月中旬，比特币价格突破6.4万美元，以太坊价格突破2200美元。 据此估算，美图公司持有的虚拟货币最高浮动利润为2748万美元（约合人民币1.77亿元）

好景不长。 多个国家和地区发表声明称，将出台政策打击虚拟货币行业。 比特币市场迅速降温，美图的币种资产开始剧烈波动。

5月12日，比特币最低跌至3万美元，以太坊最低跌至1750美元。 按最大跌幅计算，美图持有的虚拟货币浮亏1969万美元（约合人民币1.27亿元）。

对于购买虚拟货币的原因，美图公司管理层解释说，加密货币有足够的升值空间，可以用来分散资金管理中持有现金的风险。

“更重要的是，这可以向投资者和利益相关者展示集团拥抱技术创新的雄心和决心，从而为进入区块链行业做好准备。” 其董事会认为，区块链行业还处于早期阶段，类似于2005年前后的移动互联网行业。

对美图来说，1亿美元是一笔不小的投资。 2020年末，美图的现金和短期银行存款合计20亿元，这笔投资占公司净资产的1/3。

不少外界人士认为，美图公司董事长蔡文胜是这一决定的幕后推手。 他是区块链技术和数字货币的热心支持者。

美图董事长蔡文胜

“当我确定区块链和比特币是未来时，我为自己设定的目标是拥有 10,000 个比特币。” 蔡文胜早年坦言。

他曾在朋友圈自豪地宣称，“一定有人是第一个吃螃蟹的，这应该算是香港第一家购买BTC数字货币的上市公司，也是全球第一家使用ETH作为货币的上市公司价值储备。”

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高开低走的不幸

购币浮亏只是美图一系列不幸事件中的最新一起，其命运是典型的“高开低走”。

2016年底上市之初，这家新锐公司一度被传为“下一个腾讯”。 8.5港元上市，市值飙升至780亿港元。 当时，美图拥有 4.46 亿月活跃用户。 颜相机和美拍三款产品的月活跃用户均过亿。

无奈，后来一路走下坡路。 目前股价徘徊在1.5港元左右，市值仅为原值的1/10。 月活跃用户数也减少了近一半比特币总亏了多少亿，核心产品的用户数也在下滑。

蔡文胜掌舵的一大失误在于战略漂移。

美图以工具起家，已经被迫套现，其收入长期来自手机硬件业务。 2017年营收45亿元，智能硬件贡献超过37亿元，占比超过80%，手机销量超过150万部； 3月，应用“美扑”再次上线，谋求在电商业务中分一杯羹。

美图手机

直到2018年，美图管理层才决定将资源集中于社会转型，将美图品牌授权给小米，将电商业务转让给寺库的联营公司，成为一家专注于互联网的轻资产公司。 代价是智能手机和电商业务分别录得亏损约5亿元和2亿元，全年录得亏损12亿元。

最大的遗憾是错过了短视频的战略关键期。

2016年底，美拍月活跃用户达到1.14亿，是短视频领域的领头羊。 在流量增速最快的时候，美图并没有加强兴趣、浏览量、内容多元化等维度。

此后，抖音强势崛起。 2018年，美拍每年流失约6000万活跃用户。 到2019年底，月活跃用户跌至700万。 “忽视内容生态，美拍是一个非常深刻的教训。” 美图创始人吴新鸿曾告诉《21CBR》记者。

美图创始人兼CEO吴新鸿

美图目前拥有三大核心产品：美图秀秀、美颜相机和BeautyPlus。 用户数量一直在下降，尤其是在中国大陆，从 2018 年底的近 2 亿下降到 2020 年底的 1.63 亿。

过去一年，美图的主要亮点是“付费订阅服务和应用内购买”业务的增长，即会员服务。

《21CBR》记者搜索发现，BeautyPlus海外版付费208元一年，可享受无广告付费工具和滤镜； 比如加发、正畸等人像美颜功能，每周更新贴纸、相框、滤镜等素材。

一位会员用户告诉《21CBR》记者，美图秀秀的免费功能基本够用，会员主要是为了一个特效功能。 粉红钻石，一张被广泛拍摄的照片，加上特效会很好看。”

会员功能她用得不多，到期了也不打算续费，“觉得没什么用”。

该业务同比增速高达140%，带动主营业务扭亏为盈（调整后），实现利润约6000万元。 此前，美图已累计亏损34亿元。

此次炒币失利，可能会打破美图的财务状况。

近年来，美图一直在伺机进军区块链。

从目前来看，无法预测美图的持币最终亏损还是盈利。 但核心产品不断走弱，无计可施，却用宝贵的现金买币，这无疑加深了对其管理层投机取巧的印象。